NEW YORK,
Pergerakan saham teknologi diperkirakan akan kembali menguat dalam pekan ini, seiring dengan antusiasme investor yang menantikan laporan kinerja kuartalan dari perusahaan Nvidia Corp. Perusahaan ini kini menjadi pusat perhatian pasar saham berbasis kecerdasan buatan (AI) di Wall Street.
Menurut laporan yang dirilis oleh Reuters pada Senin (17/11/2025), indeks S&P 500 ditutup dengan pergerakan datar setelah volatilitas pasar sempat meningkat dalam beberapa hari terakhir. Meskipun ada penguatan awal selama tiga sesi perdagangan, tekanan jual muncul pada Kamis akibat ketidakpastian terkait prospek ekonomi dan arah suku bunga AS.
Situasi ini juga memengaruhi optimisme atas berakhirnya penutupan pemerintahan terpanjang dalam sejarah negara tersebut. Indeks volatilitas saham Cboe VIX, yang menjadi indikator kecemasan pasar, bahkan mencapai level tertinggi dalam sebulan pada Jumat pagi, disebabkan oleh melemahnya kontrak berjangka indeks utama.
Kekhawatiran investor terhadap kerentanan saham teknologi semakin kuat, terutama karena euforia AI dinilai telah membuat valuasi saham terlalu tinggi. Sebagai produsen chip AI terbesar, Nvidia menjadi barometer utama reli sektor teknologi. Performa perusahaan dalam dua tahun terakhir telah membawa kenaikan bagi berbagai saham teknologi dan perusahaan yang terlibat dalam pengembangan infrastruktur AI.
Laporan kinerja Nvidia yang akan dirilis pada Rabu (19/11/2025) malam waktu setempat sangat penting, tidak hanya untuk sektor teknologi, tetapi juga industri manufaktur dan utilitas. Matt Orton, Chief Market Strategist Raymond James Investment Management, memperingatkan bahwa jika pertumbuhan Nvidia tidak memenuhi ekspektasi atau komentar manajemennya tidak sekuat yang diharapkan, tekanan terhadap saham-saham bertema AI kemungkinan akan meningkat.
Saham Nvidia sendiri telah melonjak sekitar 1.000 persen sejak peluncuran ChatGPT pada November 2022. Kenaikan lebih dari 40 persen sejak awal tahun membuat valuasi perusahaan ini mencapai angka 5 triliun dollar AS bulan lalu. Dengan bobot sekitar 8 persen di S&P 500 dan 10 persen di Nasdaq 100, kinerja Nvidia memiliki dampak besar terhadap pergerakan indeks.
Konsensus analis memprediksi pertumbuhan laba per saham sebesar 53,8 persen secara tahunan pada kuartal fiskal III, dengan pendapatan diperkirakan mencapai 54,8 miliar dollar AS. Ekspektasi jangka panjang juga meningkat, terlihat dari proyeksi pendapatan fiskal 2027 yang naik 15 persen sejak akhir Mei menjadi sekitar 285 miliar dollar AS.
Melissa Otto, Head of Research S&P Global Visible Alpha, menilai bahwa pasar sudah banyak memasukkan sentimen positif ke harga saham. Oleh karena itu, arahan manajemen ke depan akan menjadi faktor penentu. Investor juga menantikan pandangan Nvidia terkait permintaan global dan tren belanja modal (capex).
Laporan keuangan Microsoft dan Amazon sebelumnya menunjukkan bahwa belanja pembangunan pusat data dan infrastruktur AI masih solid. Jimmy Chang, Chief Investment Officer Rockefeller Global Family Office, mengatakan bahwa komitmen capex yang besar seharusnya menjadi sinyal bahwa permintaan belum melemah.
Laporan Nvidia ini menjadi salah satu katalis terbesar yang tersisa pada 2025. Meski S&P 500 telah naik sekitar 14 persen sejak awal tahun, investor tetap waspada terhadap potensi “gelembung AI”. James Ragan, Co-CIO dan Direktur Riset Manajemen Investasi D.A. Davidson, mengatakan bahwa investor mulai menuntut bukti lebih kuat mengenai imbal hasil konkret dari investasi AI, tidak hanya janji pertumbuhan.
Selain menunggu laporan Nvidia, pasar juga menantikan laporan kinerja dari sejumlah peritel besar seperti Walmart dan Home Depot pekan depan. Sejumlah data ekonomi yang sempat tertunda akibat shutdown pun berpotensi dirilis dalam waktu dekat.
Di tengah pelemahan sektor teknologi sepanjang bulan ini, sektor lain justru tampil solid, terutama kesehatan, material, dan keuangan. “Ada kesadaran baru di kalangan investor bahwa AI bukan satu-satunya tema investasi yang menarik,” lanjut Ragan.
